近年來LNG板塊正得到越來越多的發(fā)展動力。新簽訂單的增加和運費費率的回升使得LNG運輸船市場的情緒已經(jīng)有所改善；一些主要LNG項目的最終投資決策看起來即將達成。此外，隨著IMO2020年限硫令日益臨近，使用LNG作為船用燃料也成為了熱點話題。在此背景下，市場對小型LNG板塊的興趣也明顯增長。接下來，我們將會把小型LNG板塊放大觀察，簡要介紹這一板塊的具體組成。
迎來發(fā)展
2018年全球LNG海運貿易預計將同比增長11%達3.25億噸，主要動力來自于大型LNG項目。作為一直以來推動全球LNG貿易增長的主要力量，大型LNG液化裝置的投資規(guī)模龐大（以澳大利亞的昆士蘭柯蒂斯850萬噸/年LNG項目為例，其資本支出已超出200億美元），因此最終投資決策通常都與供應國家級管網(wǎng)的長期天然氣購銷合同掛鉤。全球LNG運輸船中有很大一部分的新造船融資是帶有長期包租合約的，為特定的LNG出口項目提供運輸服務。目前全球有540艘運營中的LNG運輸船和119艘在建LNG運輸船就是這種情況。但是近年來隨著全球能源格局不斷改變，天然氣消費國的范圍及天然氣的需求日益擴張，小型LNG板塊也迎來了發(fā)展機遇。
項目聚焦
小型LNG板塊首先包括小規(guī)模的LNG進口和出口項目。小型LNG進口項目通常是為了給沒有接入天然氣管網(wǎng)的區(qū)域供應天然氣，以滿足當?shù)毓I(yè)、發(fā)電或者燃料需求。如本周圖表所示，目前已投產的小型LNG接收站項目共17個，其年接收能力合計700萬噸，不足全球LNG年名義接收能力的1%。另外在建和規(guī)劃中的小型LNG接收站年接收能力分別為400萬噸和1200萬噸，其中包括諸如越南100萬噸/年和牙買加50萬噸/年在內的FSRU項目。小型LNG出口項目相應地則是為了滿足規(guī)模較小的LNG需求。例如，加拿大50萬噸/年的WesPac LNG出口項目為夏威夷的燃氣發(fā)電項目供氣；而俄羅斯66萬噸/年的Vysotsk LNG出口項目則將為波羅的海區(qū)域的小型接收站供氣，包括芬蘭15萬噸/年的Pori LNG接收站。
運輸和加注
小型LNG板塊還包括艙容4萬立方米以下的小型LNG運輸船。目前全球共有18艘小型LNG運輸船，占全球LNG運輸船隊數(shù)量的3%。配有小型LNG運輸船靠泊能力的LNG進出口項目會衍生出對小型LNG運輸船的需求。此外小型LNG運輸船也可以用于LNG轉運，為LNG加注站提供穩(wěn)定持續(xù)的LNG供應。LNG加注站也是小型LNG板塊的組成部分之一，通常LNG加注站需要專用的LNG加注船。例如近期吉寶南通船廠所簽訂的7500立方米LNG加注船，這艘船預計將于限硫令正式實施的2020年交付，為掛靠新加坡港口的船舶提供LNG燃料加注服務，旨在推動新加坡成為LNG燃料加注中心。而西北歐、中東和中國也有著相似的規(guī)劃。截至2018年10月初，全球440艘營運船舶和275艘在建船舶已安裝或者將安裝LNG燃料主機，能夠使用LNG燃料作為船用動力。雖然目前航運業(yè)將如何應對2020年限硫規(guī)定仍存在著許多不確定性，但以LNG作為船用燃料的需求仍將推動小型LNG板塊的發(fā)展。
這樣看來，雖然在整體LNG板塊中，小型LNG仍處于萌芽階段，但是考慮到全球能源和環(huán)境議程的發(fā)展趨勢，小型LNG板塊依然有著十分大的潛力。關注小型LNG板塊的一舉一動并非易事，但是了解到這個板塊的組成部分（即小型LNG進出口項目、小型LNG運輸船和LNG加注站）并建立相應的分析框架依然能夠幫助我們更理解這個“小而美”的市場。
