2020年真的是“神奇”的一年，見證過美股數(shù)次熔斷后，我們再次見證了美國進入“負油價”時代。
當?shù)貢r間4月20日，美國西得州輕質原油期貨5月結算價，收于每桶-37.63美元，較前一交易日價格暴跌306%，這是自原油期貨從1983年在紐約商品交易所開始交易后，首次跌入負數(shù)。
油價負數(shù)意味著，將原油運送到煉油廠或存儲的成本，已經(jīng)超過了原油本身的價值。
據(jù)美國能源部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，僅位于俄克拉何馬州庫欣（Cushing）的儲油罐的儲存量，目前已達到69%，高于一個月前的49%，美國儲油設施已迅速被填滿。
在這種情況下，原油生產(chǎn)商只能通過削減未來數(shù)月的采油量，并降低近期的原油價格，削減庫存，降低生產(chǎn)成本。
對于負油價，隆眾資訊副總經(jīng)理閆建濤認為，當前影響油價最主要的因素，不是生產(chǎn)成本，而是庫存，特別是在內(nèi)陸產(chǎn)油區(qū)。由于疫情引發(fā)了基礎設施和交通物流不暢等問題，原油很難外輸或儲存。
純粹為了經(jīng)濟性而關井停產(chǎn)，是有風險的，所以要接著生產(chǎn)。如果儲罐庫容不夠或者存儲成本過高，生產(chǎn)商寧愿接受負油價，不得不賠錢讓買家拉走。
值得關注的是，如果陸上存儲能力飽和，那么更多原油只能存儲在海上的油輪中，這些油輪也將成為浮動油庫，從而退出運輸市場。
這也刺激了油輪市場租船價格的上漲，同時，可能會刺激美國長途運輸?shù)脑统隹冢@將對油輪市場基本面有利。
相關分析人士預測說：“這會刺激更多的美國原油出口，包括國際出口和從美國海灣地區(qū)到美國大西洋沿岸地區(qū)的出口，取代此前從西非向美國大西洋沿岸的進口。”
受此影響，美國股票交易市場中的油輪股，逆勢上漲，交易量也普遍大幅提升。
另一方面，近期低硫油價格仍持續(xù)大幅下滑。
4月16日，鹿特丹船用高硫燃油與低硫燃料油的價差，首次降至50美元/噸以下，這一數(shù)字也被視為衡量脫硫塔經(jīng)濟性的關鍵指標。
根據(jù)Ship & Bunker的數(shù)據(jù)，4月16日，全球四個主要加注中心——新加坡、富查伊拉、鹿特丹和休斯頓的船用低硫燃料油平均價格，跌至235.50美元/噸，創(chuàng)下2019年10月以來的最低水平。
而在2020年年初高位時，低硫油價格一度超過600美元/噸，目前的價格已跌去近2/3。
國際燃料油價格走勢圖
來源：隆眾資訊
業(yè)界普遍認為，高低硫油之間50美元/噸的價差，是重要的心理屏障。
為此，一些船東已經(jīng)根據(jù)實際情況，推遲了脫硫塔的安裝進度。還有部分船公司直接取消了安裝脫硫塔的計劃，這樣也可以削減開支。
但有觀點認為，盡管高低硫油價差縮小，可能會影響脫硫塔市場的收益，但長遠來看，脫硫塔依然仍能為船東節(jié)省燃油成本。
針對各方都關注的未來油價走勢，隆眾資訊分析認為，市場對于OPEC+聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議的反響平淡，短期內(nèi)并未展現(xiàn)利好支撐。不過，沙特再次強調稱，實際減產(chǎn)規(guī)模可能將達2000萬桶/日，但市場仍在觀望減產(chǎn)協(xié)議的推進情況，表現(xiàn)謹慎。
其預計，國際油價將繼續(xù)承壓前行，反彈動力欠佳。
中信證券則在最新發(fā)布的研究報告中稱，若全球疫情在4月至5月陸續(xù)達到高峰，加上5月份OPEC+減產(chǎn)落地，隨著需求的恢復，原油市場有望在6月份前后達到平衡。
該機構預計，中長期看，油價持續(xù)回升的拐點有望在第二季度出現(xiàn)。2020年年底，布倫特原油價格可能會回升至50美元/桶以上。
